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大家知道我调研过很多基金经理，都是专业度极高的行业专家，从提问者的角度，我的专业知识还勉强能hold住。但是我从来没有像这次，一个人同时聊三位，并且清一色的名校博士，专业分别是数量经济学、统计学、金融工程学。要知道，数学是很多读者少年时期的噩梦，如何用通俗的方式让他们把“金刚钻”展示出来，对我也是极大的挑战。

毕竟，他们还管理着这个市场上最受投资者欢迎的基金组合之一，看在我访谈完出了一身汗的份上，这篇访谈纪要绝不可错过。

Part.1买个基金而已竟然需要这么烧脑的背景？

北落的师门

作为管理多个知名基金组合和FOF产品的幕后英雄，很多人一直对你们非常好奇。能否先将团队的情况给我们做一个介绍？

郑佳丽

好的。我们（交银）多元资产团队从成立到现在，经历了大约5-6年的发展，目前共有10名核心投研人员，其中投资人员的从业均超过5年，并且都是硕士以上学历，拥有深厚的理工科背景，包括在数量研究、策略研发等方面具有扎实的功底与能力。此外，由于公司采用的是“内生培养”机制，使得我们在毕业之初就来到了这里，并在工作中能够非常好地实现相互配合、集体协作，这也为我们每只产品能够稳定运作创造了非常好的条件。从最初开始管理组合到今天，经过这几年的实盘验证，我们的策略依然处于不断的更新和迭代过程中，同时人员配置以及其他软硬件的支持也在逐步提升。

北落的师门

今天在座的都是博士，正好请教一下大家都是什么专业的？

郑佳丽

我的专业是金融统计和风险管理。

刘迪

我是金融工程学博士，在金融学中属于偏工科的专业。

刘兵

我的本科是数学专业的，硕博阶段读的数量经济学。由于在工作中所采用的工具和方法以定量分析（的框架）为主，可以说是半个写代码的人。

北落的师门

对于普通投资者而言，平常听到比较多的像权益投资团队、固收投资团队，而你们的名字叫“多元资产团队”，有什么样的含义和定位考虑？

郑佳丽

“多元资产”顾名思义，其实不单指我们研究的对象，更强调的是我们在多项资产之间的配置能力。对于一名股票或债券基金经理，会偏向自下而上多一些；而我们所做的是更加宏观层面的配置，偏向自上而下，在广度上既要包含股票市场，也要覆盖债券市场，并且要做一定的轮动，来力争把握不同资产在不同阶段的收益。同时，不同于其他基金经理所做的对个股个券的跟踪，我们所研究的对象是股票基金及债券基金，通过把握这些基金或基金经理，来实现资产配置的过程。此外最重要的一点，就是我们一直致力于为持有人带来更好的投资体验，通过对权益基金和固收基金的平衡搭配，努力提升“投资性价比”，根据不同风险偏好，为不同人群设计符合他们目标定位的产品组合，这是我们这个团队想给大家所呈现的效果。

北落的师门

既然说到“投资性价比”，那么顺势问一下，你们会用哪些指标来衡量？

郑佳丽

我们一般会用大家所熟知的夏普比和卡玛比——一个是年化收益/年化波动，另一个是年化收益/最大回撤，都是通过风险来衡量投资性价比以及持有体验。在组合的构建和运作过程中，我们其实对这两个指标都有比较高的追求，比如夏普比尽可能达到2，卡玛比尽可能达到2-3。同时，像波动率、最大回撤这些指标我们也会经常用作观察。

Part.2基金经理也看评论区？从投资者中来到投资者中去

北落的师门

我有注意到一点，就是在不同平台上看到你们的组合是有很多种的，高、低风险类型的，策略上似乎也有所区别；所以想问一下，刚刚提到的思路和框架，在具体的组合上会有不同的应用方法吗？

刘兵

整体来讲，我们有一个系列的产品线，覆盖从低到高不同的风险等级，对每个组合都有比较清晰的定位。并且对于所有的产品组合，我们都持有一个初心，那就是基于投资者的角度，打造持有体验比较好、能长期“拿得住”的产品；比如我们经常会去