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大家知道我调研过很多基金经理,都是专业度极高的行业专家,从提问者的角度,我的专业知识还勉强能hold住。但是我从来没有像这次,一个人同时聊三位,并且清一色的名校博士,专业分别是数量经济学、统计学、金融工程学。要知道,数学是很多读者少年时期的噩梦,如何用通俗的方式让他们把“金刚钻”展示出来,对我也是极大的挑战。
毕竟,他们还管理着这个市场上最受投资者欢迎的基金组合之一,看在我访谈完出了一身汗的份上,这篇访谈纪要绝不可错过。
Part.1买个基金而已竟然需要这么烧脑的背景?
北落的师门
作为管理多个知名基金组合和FOF产品的幕后英雄,很多人一直对你们非常好奇。能否先将团队的情况给我们做一个介绍?
郑佳丽
好的。我们(交银)多元资产团队从成立到现在,经历了大约5-6年的发展,目前共有10名核心投研人员,其中投资人员的从业均超过5年,并且都是硕士以上学历,拥有深厚的理工科背景,包括在数量研究、策略研发等方面具有扎实的功底与能力。此外,由于公司采用的是“内生培养”机制,使得我们在毕业之初就来到了这里,并在工作中能够非常好地实现相互配合、集体协作,这也为我们每只产品能够稳定运作创造了非常好的条件。从最初开始管理组合到今天,经过这几年的实盘验证,我们的策略依然处于不断的更新和迭代过程中,同时人员配置以及其他软硬件的支持也在逐步提升。
北落的师门
今天在座的都是博士,正好请教一下大家都是什么专业的?
郑佳丽
我的专业是金融统计和风险管理。
刘迪
我是金融工程学博士,在金融学中属于偏工科的专业。
刘兵
我的本科是数学专业的,硕博阶段读的数量经济学。由于在工作中所采用的工具和方法以定量分析(的框架)为主,可以说是半个写代码的人。
北落的师门
对于普通投资者而言,平常听到比较多的像权益投资团队、固收投资团队,而你们的名字叫“多元资产团队”,有什么样的含义和定位考虑?
郑佳丽
“多元资产”顾名思义,其实不单指我们研究的对象,更强调的是我们在多项资产之间的配置能力。对于一名股票或债券基金经理,会偏向自下而上多一些;而我们所做的是更加宏观层面的配置,偏向自上而下,在广度上既要包含股票市场,也要覆盖债券市场,并且要做一定的轮动,来力争把握不同资产在不同阶段的收益。同时,不同于其他基金经理所做的对个股个券的跟踪,我们所研究的对象是股票基金及债券基金,通过把握这些基金或基金经理,来实现资产配置的过程。此外最重要的一点,就是我们一直致力于为持有人带来更好的投资体验,通过对权益基金和固收基金的平衡搭配,努力提升“投资性价比”,根据不同风险偏好,为不同人群设计符合他们目标定位的产品组合,这是我们这个团队想给大家所呈现的效果。
北落的师门
既然说到“投资性价比”,那么顺势问一下,你们会用哪些指标来衡量?
郑佳丽
我们一般会用大家所熟知的夏普比和卡玛比——一个是年化收益/年化波动,另一个是年化收益/最大回撤,都是通过风险来衡量投资性价比以及持有体验。在组合的构建和运作过程中,我们其实对这两个指标都有比较高的追求,比如夏普比尽可能达到2,卡玛比尽可能达到2-3。同时,像波动率、最大回撤这些指标我们也会经常用作观察。
Part.2基金经理也看评论区?从投资者中来到投资者中去
北落的师门
我有注意到一点,就是在不同平台上看到你们的组合是有很多种的,高、低风险类型的,策略上似乎也有所区别;所以想问一下,刚刚提到的思路和框架,在具体的组合上会有不同的应用方法吗?
刘兵
整体来讲,我们有一个系列的产品线,覆盖从低到高不同的风险等级,对每个组合都有比较清晰的定位。并且对于所有的产品组合,我们都持有一个初心,那就是基于投资者的角度,打造持有体验比较好、能长期“拿得住”的产品;比如我们经常会去